Schuldnood vreet de fiscale ruimte op: China's schuldendienst steeg in 2026 tot 1,4 biljoen yuan en het wordt steeds moeilijker om de economie te stimuleren.

Uit een Chinese fiscale studie die op 11 oktober werd gepubliceerd, bleek dat de regering zich ertoe verplicht de consumptie te stimuleren en de economie te stabiliseren, maar dat zij steeds meer van haar begroting aan schuldendienst. "Volgens de = "opener noreferer" gegevens-linked-reference= "tru" data-reference-label= "financial time" >, geraamd dat de totale schulddienst van centrale en lokale overheden in China in 2026 ongeveer 1,4 biljoen RMB bedroeg; Het aandeel van de algemene overheidsbegroting van de centrale overheid dat aan de schulddienst is toegewezen, zal naar verwachting stijgen tot 19,2%, tegenover ongeveer 12% in

1. De heer Beijing heeft een aantal opmerkingen gemaakt over de wijze waarop de Commissie de begrotingsautoriteit in staat stelt de begrotingsprocedure te volgen. nieuwe openbare diensten stromen naar crediteuren die in het verleden leningen hebben opgenomen.

Schulddruk is niet plotseling. De lokale overheden vertrouwen al meer dan tien jaar op grond voor inkomsten, financiering van platforms en infrastructuurinvesteringen om de groei te ondersteunen; Na de aanhoudende daling van de vastgoedmarkt is de kasstroom van de verkochte grond gekrompen, maar de verplichtingen inzake schulddienst voor bouwprojecten zijn dat jaar niet verdwenen. <a href="https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-fiscal-revenue-expands-47-first-half-2026-07-22/"target" = _blanc" rel = In de eerste helft van 2026 daalde 31,5 procent tot $977,8 miljard. Door de verzwakking van de landfinanciën en de toegenomen financiële dienstverlening verloren veel lokale overheden tegelijkertijd oude inkomsten en de kosten.

9 oktober, Peking aangekondigd: , waarvan 300 miljard dollar is bestemd voor de goede werking van het district en een extra bedrag voor investeringsprojecten. Deze regeling zou het tekort aan financiering op korte termijn kunnen verlichten, maar zou ook de structurele moeilijkheden van de financiën van de provincie blootleggen: het zou een gegarandeerde basisoperatie moeten zijn. De Commissie heeft de Raad een voorstel voorgelegd voor een verordening betreffende de toepassing van de belasting op de invoer van bepaalde goederen van oorsprong uit de Gemeenschap. Financiële steun is niet gelijk aan nieuwe rijkdom; Als de schuld sneller groeit dan de belastinggrondslag, zal de rente volgend jaar de overheidsbegroting voor het volgende jaar blijven verkorten.

De analyse in de Financial Times wijst er ook op dat Peking, tegen de achtergrond van de vergrijzing, de lage consumptie en de aanpassing van het vastgoed, de neiging heeft om door te gaan met het de investeringen in beperkte financiële middelen op gebieden van geavanceerde productie- en technologietechnologie in plaats van de directe steun aan de gezinssector in het algemeen te verhogen. De investeringen in technologie, die de produktiviteit op lange termijn kunnen verbeteren, genereren geen direct inkomen voor werklozen, noch compenseren zij onmiddellijk de de kaskloof bij de betaling van de salarissen van de leerkrachten en de basisdiensten van de overheid in de districten. De politieke kwestie van de fiscale besluitvorming ligt in de begroting van verschillende groepen mensen: schuldeisers, industriële projecten en de algemene bevolking, die prioriteit geven aan het feit dat middelen schaars zijn?

De auteur van de brief, Nanjo, heeft al lang het overheidsbeleid in termen van financiële prikkels en bureaucratie in acht genomen. Deze zaak toont aan dat de lokale Chinese schuld niet alleen een financieel risico is, maar ook een machtsincentive. Het politieke rendement op de schuld kan gedurende één termijn plaatsvinden, wanneer de beoordeling van het personeel eerder kortetermijninvesteringen en projectrendementen zijn niet onafhankelijk de controle en de druk op de schuldendienst blijven jarenlang bestaan en worden overgedragen aan de belastingbetalers en gebruikers van openbare diensten. De discussie over de totale schuld, in plaats van te vragen wie het project was, waar de middelen heen gingen en welke projecten de beloofde voordelen niet hadden gerealiseerd, kon niet verklaren waarom de Hetzelfde schuldprobleem was herhaaldelijk aan de orde gekomen.

Momenteel is het niet de macroschuld die het meest rechtstreeks door de bevolking wordt gevoeld, maar de inkrimping van de openbare diensten en de lokale economie. De werkelijke effectiviteit van de begrotingsaanpassing moet worden beoordeeld aan de hand van de voortdurende observatie van de aangekondigde schulddienst van de lokale overheden, de werkelijke uitgaven voor de gezondheidszorg. sociale zekerheid, de kosten van swaps voor platformschulden en het vermogen van nieuwe projecten om duurzaam inkomen te genereren. Als het menselijke leven altijd wordt gerangschikt achter schuld en prestaties, kan de effectiviteit van het zogenaamde actieve begrotingsbeleid niet worden gemeten aan de hand van de omvang van de toegewezen middelen.