Waarheen stroomt 316 miljard dollar?Beijing voegt kapitaal toe aan staatsfinanciële instellingen en financiële middelen worden een risicobuffer

*31,6 miljard, niet alleen een "supplement" -cijfer

Op 6 september heeft het Chinese ministerie van Financiën een nieuwe ronde van kapitaalverhogingen voor staatsfinanciële instellingen onthuld.Dat blijkt uit Reuters-informatie van het ministerie van Financiën.De ronde bedraagt ongeveer 31,6 miljard yuan, ongeveer 47 miljard dollar, en dekt grote staatsbanken en verzekeringsinstellingen.

De doelstellingen omvatten het vergroten van de kapitaalmacht, het verbeteren van de risicobestendigheid en het ondersteunen van de reële economie, maar na de afschaffing van $316 miljard, is er nog een ander probleem: de centrale financiën worden steeds meer een directe kapitaalleverancier en risicobuffer wanneer grote staatsfinanciële instellingen krediet moeten uitbreiden, beleidstaken moeten overnemen en kapitaaltoereikendheid moeten behouden.

De eerste grote schulden: 26 miljard naar industrie en landbouw

In het bankprogramma dat op 6 september werd onthuld, is China Agricultural Bank van plan om maximaal 160 miljard dollar te verdienen door A-aandelen uit te geven aan specifieke doelstellingen; China Industrial and Commercial Bank is van plan om op vergelijkbare wijze maximaal 100 miljard dollar aan kernkapitaal aan te vullen.

Dat meldt Reuters dezelfde dag.Voor de banken is kernkapitaal het kapitaal dat het vermogen om verliezen te absorberen het sterkst is. Dit deel van het kapitaal is niet gelijk aan het feit dat de banken al schulden hebben en dat er geen onmiddellijke crisis kan worden beweerd; maar een dergelijke grootschalige aanvulling van kapitaal duidt erop dat beleidsmakers een grotere buffer voor toekomstige uitbreiding van activa en potentiële risico's hebben.

De tweede rekening: de verzekeringsmaatschappij staat ook op de financiële inbrenglijst

Naast de banken heeft het ministerie van Financiën ook het staatsverzekeringsstelsel geregeld. Reuters meldt dat China Life Group, China Pacific Insurance Group en andere instellingen een aanvulling van het centrale financiële kapitaal hebben verkregen of van plan zijn te krijgen.

Dit maakt de actie anders dan een eenvoudige verhoging van de financiële middelen die tegelijkertijd bank- en verzekeringsinstellingen betreden, wat betekent dat Peking de capaciteit van het kapitaal op het niveau van het bredere staatsfinanciële systeem verbetert.

“Waarom kijken we nu naar het kapitaal en niet alleen naar de winst?”

Grote banken kunnen winstgevend blijven terwijl ze nog steeds kapitaal nodig hebben.

Elke bank die een lening toevoegt en meer risicovolle activa bezit, heeft een passende kapitaalondersteuning nodig.Tegen de achtergrond van vastgoedcorrecties, lokale schulddrukken en een langzame economische groei, vraagt Beijing grote staatsbanken om meer beleidskrediet en stabiele groei taken te vervullen, en de balanslijst blijft uitbreiden en het kapitaal wordt verbruikt.

Daarom moet deze ronde eerst worden begrepen als een balansproject: het ministerie van Financiën injecteert staatskapitaal in financiële instellingen, financiële instellingen krijgen meer krediet- en verliesruimte en blijven stabiele groei, financiering van belangrijke industrieën en andere beleidstaken.

* Is het risico verdwenen? nee, het is gewoon veranderen van positie

De aanvulling van kapitaal kan de kwetsbaarheid van individuele financiële instellingen verminderen, maar zal niet automatisch fundamentele problemen zoals slechte vastgoedschulden, lokale schulden, inefficiënte investeringen of een vernauwing van de rente verschillen elimineren.

Als het toegevoegde kapitaal uiteindelijk wordt ondersteund door leningen en investeringen die een stabiele kasstroom kunnen genereren, kunnen financiële investeringen de veerkracht van het financiële systeem verbeteren; maar als banken blijven worden gevraagd om naar een laag rendement, beleidsdriven of risicovolle uitbreiding van activa te gaan, dan is het risico slechts een deel van het kapitaal dat wordt beperkt en gedeeltelijk wordt overgedragen aan de aandeelhouders van de staat en de publieke financiën.

Dat is precies waar 31.6 miljard dollar echt de moeite waard is: het is zowel een aanvulling op het kapitaal als een signaal voor een verdere verdieping van de relatie tussen de nationale financiën en het staatsfinanciële systeem van China.

Beijing krijgt een sterkere financiële mobilisatie en de financiële verantwoordelijkheden zijn dieper.

De Communistische Partij van China heeft lange tijd een industrieel, vastgoed-, plaatselijk financierings- en macro-stabiliteitsbeleid uitgevoerd door middel van grote staatsbanken.Deze grootschalige kapitaalsupplementatie versterkt dit model

• financiële instellingen functioneren niet volledig volgens de logica van het rendement op privékapitaal, maar dragen de rol van staatsbeleidsinstrumenten.

Het voordeel van dit systeem is dat Beijing in staat is om financiële en staatskapitaal snel te mobiliseren om banken te ondersteunen wanneer de druk op de markt toeneemt, terwijl de markt het steeds moeilijker maakt om te onderscheiden welke kredietbeslissingen afkomstig zijn van beoordelingen van zakelijke risico's en welke afkomstig zijn van politieke en politieke taken.

Om te bepalen of deze $316 miljard echt het Chinese financiële systeem zal verbeteren, kan dus niet alleen worden beoordeeld op de hoogte van de toename van de kapitaaltoereikendheid na investeringen.

De $316 miljard die werd gekocht, was een dikker buffermat dat de vraag kon oplossen of het onder de buffermat kon liggen en nog steeds de toekomstige gegevens over de kwaliteit van de activa nodig had.